01 China MAP Marktüberblick im 1. Halbjahr 2026

1.1 Überblick über den China MAP-Markt

Im ersten Halbjahr 2026 war der chinesische Inlandsmarkt für Monoammoniumphosphat (MAP) durch anhaltend hohe Kosten, phasenweise Angebots- und Nachfragemissverhältnisse, steigende Preise bei Volatilität und weit verbreitete Branchenverluste gekennzeichnet. Der Markt wurde hauptsächlich durch das Zusammenspiel von drei Kernfaktoren angetrieben: Kosten für Rohstoffe, saisonale Zyklen der heimischen Landwirtschaft und Exportkontrollrichtlinien.

Der Preisanstieg wurde durch die schwache Inlandsnachfrage und Exportkontrollen konstant begrenzt. Nur der Kostendruck und Anpassungen der politischen Leitlinienpreise unterstützten phasenweise Preissteigerungen, und der Markt entwickelte sich nicht zu einem anhaltenden starken Aufwärtstrend.

Laut FDD-Daten lag der Index für 55% Pulver-MAP in China zum 30. Juni 2026 bei 4.435,00, der Index für 55% Granulat-MAP bei 4.450,00 und der Index für 58% Pulver-MAP bei 4.710,00.

Im ersten Quartal bewegte sich der Inlandsmarkt für MAP im Allgemeinen von Stabilität zu Stärke. Im Januar schwankten die Schwefelpreise auf hohem Niveau und die Schwefelsäurepreise stiegen ebenfalls, wodurch die Produktionskosten unter Druck blieben. Allerdings hatte die Wiederauffüllung für die Frühjahrslandwirtschaft im Nachgang noch nicht großflächig begonnen, und Hersteller von Mischdüngemitteln hatten bereits früher phasenweise Rohstoffe aufgefüllt, sodass die Beschaffung hauptsächlich bedarfsorientiert war. Hersteller führten hauptsächlich frühere ausstehende Aufträge aus, das Marktangebot wurde knapper und die Preise zeigten keine signifikanten Änderungen unter der Leitung von Richtlinien zur Sicherung von Angebot und Preisstabilität.

Im Februar, beeinflusst durch die Feiertage des Frühlingsfestes, trat der Markt in eine vorübergehende Ruhephase ein. Hersteller lieferten hauptsächlich frühere Aufträge aus, und Marktteilnehmer hielten eine starke abwartende Haltung ein.

Im März führten geopolitische Konflikte zu einem starken Anstieg der Rohstoffkosten. Die Schwefelpreise stiegen historisch an, da die Importe stark reduziert und die Lagerbestände in den Häfen kontinuierlich abgebaut wurden. Schwefelsäure folgte dem Anstieg, was den Kostendruck weiter verstärkte. Einige Hersteller setzten den Verkauf aus oder waren zurückhaltend, das zirkulierende Angebot wurde knapper und die Preise stiegen schnell. Ende März führten Richtlinien zur Sicherung von Angebot und Stabilisierung der Preise zusammen mit strengeren Exportkontrollen dazu, dass große Hersteller ihre Angebote senkten, wodurch die Rallye abrupt gestoppt wurde und der Markt zu einem Stillstand auf hohem Niveau zurückkehrte.

Insgesamt blieben die MAP-Preise im ersten Quartal durchgehend hoch, ohne signifikante Korrekturen, und bildeten ein enges Schwankungsmuster aus Kostensupport und politisch kontrolliertem Aufwärtstrend.

Im zweiten Quartal blieb der Markt in einem Stillstand auf hohem Niveau, geprägt von einem tiefen Wettbewerb zwischen Kostensupport und schwacher Nachfrage. Im April bot die Nachfrage nach Frühjahrslandwirtschaft weiterhin Unterstützung durch einige Nachzügleraufträge, und der Markt konsolidierte sich auf hohem Niveau. Ab Mai, als die Frühjahrslandwirtschaft in wichtigen Märkten wie Nordostchina endete, schwächte sich die Nachfrage nach MAP für die Sommerproduktion von hochstickstoffhaltigem Dünger deutlich ab. Hersteller von Mischdüngemitteln beschafften weiterhin bedarfsorientiert, mit unzureichendem Schwung für großflächige konzentrierte Wiederauffüllung.

Der Kostendruck ließ jedoch nicht nach, sondern nahm zu. Die Schwefelpreise stiegen weiter seit Jahresbeginn und überschritten Mitte Juni 10.000 RMB/Tonne, was einen historischen Höchststand darstellte. Auch die Schwefelsäurepreise stiegen, während die Preise für Phosphatgestein stabil blieben. Die drei wichtigsten Rohstoffe operierten alle auf hohem Niveau und boten eine solide Kostenbasis für MAP.

02 Analyse der MAP-Kapazität in China im 1. Halbjahr 2026

2.1 Analyse der MAP-Produktion in China

Im ersten Halbjahr dieses Jahres stieg die MAP-Industrieproduktion zunächst an und fiel dann wieder. Laut FDD-Daten betrug die gesamte MAP-Produktion von Januar bis Juni 2026 etwa 5,6778 Millionen Tonnen, ein Anstieg um 56.700 Tonnen gegenüber dem gleichen Zeitraum des Vorjahres, was einem Anstieg von 1,01% im Jahresvergleich entspricht.

Die Produktion hielt zu Jahresbeginn ein stetiges Wachstum aufrecht. Doch als die Rohstoffkosten stark anstiegen und die Verluste der Hersteller zunahmen, sank die Kapazitätsauslastung der Branche weiter, was im zweiten Quartal zu einem erheblichen Rückgang der Produktion führte.

2.2 Analyse der Betriebsrate des MAP-Marktes in China

Die Betriebsrate der MAP-Industrie stieg in diesem Jahr zunächst an und fiel dann wieder. Laut FDD-Daten betrug die durchschnittliche monatliche Betriebsrate des chinesischen MAP-Marktes von Januar bis Juni 2026 etwa 58,07%, ein Anstieg um 0,96 Prozentpunkte gegenüber dem gleichen Zeitraum des Vorjahres.

Die Betriebsrate der heimischen MAP-Industrie zeigte einen anhaltenden Abwärtstrend, hauptsächlich beeinflusst durch hohe Rohstoffkosten und schwere Produktionsverluste. Hersteller waren gezwungen, die Lasten aktiv zu reduzieren oder die Produktion einzustellen. Unternehmen, die für die Sicherung der Versorgung verantwortlich waren, hielten während der Frühjahrslandwirtschaft hohe Lasten aufrecht. Doch als der Kostendruck zunahm und die Nachfrage schwächer wurde, sank die Kapazitätsauslastung der Branche allmählich, und mehr Hersteller in wichtigen Produktionsregionen planten Wartungsarbeiten und Produktionskürzungen.

03 Analyse der MAP-Exporte in China im 1. Halbjahr 2026

3.1 MAP-Exportvolumen von Januar bis Mai in China

Von Januar bis Mai 2026 zeigten die MAP-Exporte Chinas klare Merkmale eines moderaten Gesamtwachstums, eines monatlichen Rhythmus von hoch nach niedrig und einer nahezu Stagnation nach der Verschärfung der Richtlinien. Laut Zolldaten betrug das kumulative MAP-Exportvolumen Chinas von Januar bis Mai 2026 111.800 Tonnen, ein Anstieg um 22,40% gegenüber 91.300 Tonnen im gleichen Zeitraum des Vorjahres.

Die Exporte im Mai betrugen nur 200 Tonnen und erreichten ein neues Tief in den letzten Jahren. Insgesamt hielten die MAP-Exporte von Januar bis Mai ein Wachstum des Gesamtvolumens aufrecht, doch unter dem doppelten Druck von kontinuierlich verschärften Richtlinien zum Schutz der heimischen Versorgung und intensiviertem Wettbewerb auf dem internationalen Markt verengte sich das Exportfenster ab März rapide und war bis Mai nahezu vollständig zum Stillstand gekommen. Dieses Muster spiegelt auch die klare politische Orientierung Chinas wider, die heimische Nachfrage zwischen Ernährungssicherheit und Ressourcenausfuhren zu priorisieren.

3.2 MAP-Exportziele von Januar bis Mai in China

Laut Zolldaten waren die zehn wichtigsten MAP-Exportziele von Januar bis Mai dieses Jahres Brasilien, Taiwan, China, Australien, Vietnam, Indonesien, Malaysia, Türkei, Mexiko, Pakistan und die VAE.

Ihr Anteil am gesamten Exportvolumen betrug 74%, 6%, 5%, 4%, 4%, 3%, 1%, 1%, 1% und 0%.

04 Analyse der offensichtlichen MAP-Nachfrage in China im 1. Halbjahr 2026

Laut FDD-Daten betrug der gesamte offensichtliche MAP-Verbrauch in China bis Mai 2026 4,7337 Millionen Tonnen, ein Anstieg um 129.500 Tonnen gegenüber 4,6042 Millionen Tonnen im gleichen Zeitraum des Vorjahres, was einem Anstieg von 2,81% im Jahresvergleich entspricht.

05 Analyse der MAP-Bestände in China im 1. Halbjahr 2026

Im ersten Halbjahr 2026 blieben die MAP-Bestände in den heimischen Häfen bei null, ohne verfügbare Bestände in den Häfen seit dem ersten Quartal. Laut FDD-Daten betrugen die Bestände in den wichtigsten Häfen des heimischen MAP-Marktes zum 30. Juni dieses Jahres etwa 0 Tonnen, ein Rückgang um 79,80% im Jahresvergleich.

06 Ausblick auf den MAP-Markt in China für das 2. Halbjahr 2026

Auf der Angebotsseite wird erwartet, dass der heimische MAP-Markt in China in der zweiten Hälfte des Jahres 2026 eine marginale Erholung erfährt, aber das zusätzliche Angebot wird begrenzt bleiben. Im dritten Quartal könnten kleine und mittelgroße Hersteller aufgrund früherer Verluste weiterhin mit niedrigen Lasten arbeiten, während Wartungsarbeiten bei hohen Temperaturen das Marktangebot phasenweise verknappen könnten. Im vierten Quartal wird erwartet, dass neue Kapazitäten intensiver freigesetzt werden und stillgelegte Anlagen nach einer Verbesserung des Marktes schrittweise wieder in Betrieb genommen werden, was das Angebotswachstum zurückbringt.

Obwohl eine spätere Lockerung der Exporte dazu beitragen könnte, einige Bestände umzuleiten, wird erwartet, dass die Auslandnachfrage gegen Jahresende schwächer wird. Ohne konzentrierte Wartungsarbeiten könnte der Druck durch ein reichliches Angebot wieder auftreten. Die Betriebsdivergenz innerhalb der Branche wird voraussichtlich anhalten, und Hersteller ohne Ressourcensupport werden nur begrenzten Spielraum für einen Neustart haben.

Auf der Nachfrageseite wird erwartet, dass die landwirtschaftliche Nachfrage zwei saisonale Impulse erhält. Die Nachfrage wird im Juli und August gering sein, während die Vorbereitung von Herbstbasisdüngemitteln im August und September eine konzentrierte Wiederauffüllung durch Hersteller von Mischdüngemitteln antreiben wird, was den Kernfaktor des Jahres bildet. Im vierten Quartal, nach Abschluss der Herbstsaat, wird erwartet, dass die Winterreservebeschaffung verstreuter sein wird und die Unterstützung erheblich nachlässt.

Die industrielle Nachfrage wird voraussichtlich langfristig flach bleiben, ohne zusätzlichen Beitrag. Exporte könnten nur kurzfristig Bestände anpassen, während Schwankungen in den Preisunterschieden zwischen Inlands- und Auslandsmärkten den Exportumfang einschränken werden, was es schwierig macht, dass Exporte kontinuierlich den Druck auf die heimische Versorgung lindern.

Insgesamt wird erwartet, dass der MAP-Markt in der zweiten Hälfte des Jahres 2026 auf hohem Niveau unter den dualen Treibern von starrem Kostensupport und sich erholender Herbstnachfrage operiert. Der Abwärtsspielraum ist begrenzt, während die Aufwärtsflexibilität von der Geschwindigkeit der Düngemittelvorbereitung und Änderungen der Exportpolitik abhängen wird.

07 Rückblick auf den DAP-Markt in China im 1. Halbjahr 2026

7.1 Überblick über den DAP-Markt in China

Im Jahr 2026 folgten die Preise auf dem chinesischen Inlandsmarkt für Diammoniumphosphat (DAP) im Allgemeinen einem Muster von Stillstand auf hohem Niveau und kostengetriebenen Bewegungen. Preisstabilisierungsrichtlinien und hohe Kosten bildeten die beiden Kernmarktthemen.

Laut FDD-Daten lag der Index für 64% Granulat-DAP in China zum 30. Juni 2026 bei 4.571,67, der Index für 60% braunes DAP bei 4.350,00 und der Index für 57% DAP bei 4.425,00.

Im ersten Quartal blieb der DAP-Markt in einem Stillstand auf hohem Niveau, mit Wettbewerb zwischen Politik und Kosten. Von Januar bis Februar war die abwartende Haltung des Marktes stark. Hersteller führten frühere ausstehende Aufträge aus, und die Preise blieben stabil unter Schutzrichtlinien für Angebot und Preisstabilisierung.

Im März begann die Düngemittelnachfrage für die Frühjahrslandwirtschaft und bot grundlegende Unterstützung. Gleichzeitig führten geopolitische Konflikte zu einem starken Anstieg der Schwefelpreise, wodurch der Kostendruck plötzlich zunahm und die DAP-Preise nach oben gezwungen wurden. Unter den doppelten Einschränkungen von Schutzrichtlinien für Angebot und Leitlinienpreisen der Branche waren die Preissteigerungen jedoch deutlich geringer als die Rohstoffsteigerungen. Der Markt zeigte ein enges Schwankungsmuster von Kostensupport und politisch kontrolliertem Aufwärtstrend.

Im zweiten Quartal stiegen die DAP-Kosten stark an, während tiefe Verluste und Angebotspreise ohne aktive Transaktionen koexistierten. Die Schwefelpreise stiegen weiter in den Bereich von 10.000 RMB/Tonne, die Preise für Phosphatgestein blieben stabil, und die Herstellerkosten stiegen stark an. Die Leitlinienpreise der Branche wurden im Mai und Juni zweimal angehoben, aber die Erhöhungen waren weit geringer als die Kostensteigerungen, was die Branche in tiefe Verluste führte.

Nach Abschluss der Frühjahrslandwirtschaft ging die landwirtschaftliche Nachfrage schnell zurück, die Exporte wurden vollständig ausgesetzt, die Beschaffungsbereitschaft der Abnehmer war gering, und neue Auftragsabschlüsse waren selten. Unter dem doppelten Druck von Kostenweitergabe und schwacher Nachfrage sanken die Betriebsraten der Branche weiter. Im Juni fiel die Kapazitätsauslastung auf ein historisches Tief, und der Markt zeigte einen typischen Stillstand mit festen Angebotspreisen, aber begrenzten Transaktionen.

08 Analyse der DAP-Kapazität in China im 1. Halbjahr 2026

8.1 Analyse der DAP-Produktion in China

In der ersten Hälfte des Jahres 2026 zeigte die DAP-Produktion ein Muster von hoher Frühproduktion und niedrigerer späterer Produktion, wobei das Gesamtvolumen laut den ursprünglichen Daten weiterhin als rückläufig im Jahresvergleich beschrieben wurde. Laut FDD-Daten betrug die gesamte DAP-Produktion von Januar bis Juni 2026 etwa 5,5554 Millionen Tonnen, was einem Rückgang von 818.400 Tonnen gegenüber dem gleichen Zeitraum des Vorjahres entspricht, was einem Rückgang von 12,84 % im Jahresvergleich entspricht.

Zu Beginn des Jahres stieg die Produktion unter Versorgungsschutzmaßnahmen erheblich an, später jedoch, beeinflusst durch anhaltend hohe Rohstoffkosten und verschlechterte Verluste der Produzenten, sanken die Betriebsraten der Branche allmählich auf historische Tiefstände. Die monatliche Produktion schrumpfte Monat für Monat, und die Gesamtproduktion in der ersten Hälfte fiel letztendlich gegenüber dem gleichen Zeitraum des Vorjahres.

8.2 Analyse der Betriebsrate des DAP-Marktes in China

In diesem Jahr zeigte die Betriebsrate der chinesischen DAP-Industrie einen Trend von hoch nach niedrig und einen kontinuierlichen Rückgang. Unter Kostendruck nahmen Wartungsarbeiten und Produktionskürzungen der Produzenten zu, und die Kapazitätsauslastung sank allmählich.

Laut FDD-Daten betrug die durchschnittliche monatliche Betriebsrate des chinesischen DAP-Marktes von Januar bis Juni 2026 etwa 48,85 %, was einem Rückgang von 3,19 Prozentpunkten gegenüber dem gleichen Zeitraum des Vorjahres entspricht.

09 Analyse der DAP-Exporte Chinas im ersten Halbjahr 2026

9.1 DAP-Exportvolumen Chinas von Januar bis Mai

Von Januar bis Mai 2026 zeigten die DAP-Exporte Chinas ein deutliches Muster von stark schrumpfendem Gesamtvolumen und nahezu null Exporten nach Schließung des Politikfensters. Laut Zolldaten betrug das kumulierte DAP-Exportvolumen Chinas von Januar bis Mai 2026 18.900 Tonnen, was einem Rückgang von 79,62 % gegenüber 92.700 Tonnen im gleichen Zeitraum des Vorjahres entspricht.

Im Vergleich zum gleichen Zeitraum des Vorjahres fielen die kumulierten DAP-Exporte in den ersten fünf Monaten stark. Vom monatlichen Rhythmus her zeigten die Exporte ein Muster von begrenzten frühen Lieferungen, gefolgt von keinen Exporten. Es gab noch kleine Exportvolumen im Januar und Februar, aber die Exporte sanken direkt auf null nach März, ohne Exportaufzeichnungen im März, April oder Mai.

Insgesamt fielen die DAP-Exporte von Januar bis Mai stark im Jahresvergleich, und die Exporte waren drei Monate in Folge ab März null. Dieses Muster spiegelt vollständig die klare politische Ausrichtung Chinas wider, die in der Priorisierung der Inlandsnachfrage zwischen Ernährungssicherheit und Ressourcenausfuhren liegt. Es zeigt auch, dass unter dem Rahmen von Versorgungsschutz- und Preisstabilisierungspolitiken DAP-Exporte für Produzenten keine reguläre Betriebsoption mehr sind.

9.2 DAP-Exportziele Chinas von Januar bis Mai

Laut Zolldaten waren die wichtigsten DAP-Exportziele von Januar bis Mai dieses Jahres Vietnam, Pakistan und Bangladesch.

Ihre Anteile am Exportvolumen betrugen 37 %, 21 % und 42 %.

10 Analyse der offensichtlichen DAP-Nachfrage in China im ersten Halbjahr 2026

Laut FDD-Daten betrug der gesamte offensichtliche DAP-Verbrauch Chinas bis Juni 2026 4,8864 Millionen Tonnen, was einem Rückgang von 386.400 Tonnen gegenüber 5,2728 Millionen Tonnen im gleichen Zeitraum des Vorjahres entspricht, was einem Rückgang von 7,33 % im Jahresvergleich entspricht.

11 Analyse der DAP-Bestände in China im ersten Halbjahr 2026

Im Jahr 2026 blieben die DAP-Hafenbestände Chinas nahe null, hauptsächlich weil die Hafensammlung unter Exportkontrollmaßnahmen ins Stocken geriet, sodass Händler und Produzenten keine Waren zur Lagerung zur Verfügung hatten.

Laut FDD-Daten betrugen die Bestände der wichtigsten Häfen im inländischen DAP-Markt bis zum 30. Juni dieses Jahres etwa 29.500 Tonnen, was einem Rückgang von 89,07 % im Jahresvergleich entspricht.

12 Ausblick auf den DAP-Markt in China für das zweite Halbjahr 2026

Auf der Angebotsseite wird erwartet, dass der DAP-Markt in China in der zweiten Hälfte des Jahres 2026 angespannt bleibt, mit begrenztem zusätzlichem Angebot. Die Preise für Schwefel und Phosphatgestein werden voraussichtlich weiterhin auf hohem Niveau bleiben, und die Produzenten bleiben in tiefen Verlusten. Die Kapazitätsauslastung der Branche war bereits im Juni auf ein historisches Tief gefallen.

Obwohl preisgünstige Schwefelressourcen allmählich eintreffen könnten und Unternehmen mit Versorgungsschutz voraussichtlich die Produktion aufrechterhalten, haben kleine und mittelständische Unternehmen ohne Ressourcen-Vorteile bereits nacheinander die Produktion eingestellt. Obwohl das dritte Quartal traditionell eine Hochsaison für die Produktion ist, wird die Erholung der Betriebslast begrenzt bleiben, es sei denn, der Kostendruck wird grundlegend gemildert. Insgesamt wird erwartet, dass das Angebot angespannt bleibt.

Auf der Nachfrageseite wird die Herbst-Düngervorbereitung der Kernantrieb sein, während die Exportpolitik weiterhin unsicher bleibt. Der Juli ist die Übergangszeit zwischen dem Ende der Sommerdüngernachfrage und der Herbst-Düngervorbereitung, und der Markt wird voraussichtlich hauptsächlich abwartend bleiben. Im August und September wird die Hochsaison für die Produktion von Herbst-Hochphosphatdünger eintreffen, und höhere Betriebsraten bei Verbunddünger werden voraussichtlich eine konzentrierte DAP-Nachfrage freisetzen. Die aktuellen Rohstoffreserven bei Verbunddüngerproduzenten sind allgemein niedrig, und der Nachschubbedarf könnte sich ausweiten.

Auf der Exportseite sind Exporte vor August grundsätzlich unwahrscheinlich. Ob das Exportfenster nach September geöffnet wird und wie das Quotenmanagement umgesetzt wird, wird direkt die inländische Angebots-Nachfrage-Balance beeinflussen. Wenn Exportbeschränkungen gelockert werden und internationale Preise höher als inländische Preise sind, könnten Exporte phasenweise Unterstützung bieten. Wenn die Beschränkungen streng bleiben, wird der Druck auf die Inlandsnachfrage entsprechend steigen.

Insgesamt wird erwartet, dass der DAP-Markt in der zweiten Hälfte unter der doppelten Unterstützung von starren Kostenuntergrenzen und sich erholender Herbstnachfrage fest auf hohem Niveau bleibt. Der Abwärtsspielraum ist begrenzt, während die Aufwärtsflexibilität von der Geschwindigkeit der Düngervorbereitung und Änderungen der Exportpolitik abhängen wird.

13 Rückblick auf den Schwefelmarkt im ersten Halbjahr 2026

13.1 Überblick über den Schwefelmarkt in China

In der ersten Hälfte des Jahres 2026 erlebte der inländische Schwefelmarkt in China einen extrem volatilen Trend, mit einem einseitigen Anstieg, gefolgt von einer Korrektur auf hohem Niveau am Monatsende. Das Preiszentrum stieg zu Beginn des Jahres stark an. Der Gesamtmarkt wurde von drei Hauptfaktoren angetrieben: globale Störungen der Lieferkette, inländische Angebots-Nachfrage-Ungleichgewichte und Unterstützung durch nachgelagerte starre Nachfrage.

Der Kostendruck wurde weiterhin entlang der gesamten Industriekette übertragen. Nachgelagerte Sektoren wie Phosphatdünger blieben über einen längeren Zeitraum in Verlusten, und strukturelle Knappheit blieb ein prägendes Merkmal während der ersten Hälfte.

Laut FDD-Daten lag der inländische Granulatschwefelpreis am Zhenjiang-Hafen zum 30. Juni 2026 bei 8.850,00 RMB/Tonne, was einem Rückgang von 0,56 % gegenüber dem vorherigen Arbeitstag entspricht. Der Granulatschwefelpreis am Dafeng-Hafen lag bei 8.830,00 RMB/Tonne, was einem Rückgang von 0,56 % gegenüber dem vorherigen Arbeitstag entspricht. Der Pulver-/Blockschwefelpreis am Zhenjiang-Hafen lag bei 8.800,00 RMB/Tonne, was einem Rückgang von 0,56 % gegenüber dem vorherigen Arbeitstag entspricht. Der Pulver-/Blockschwefelpreis am Dafeng-Hafen lag bei 8.780,00 RMB/Tonne, was einem Rückgang von 0,57 % gegenüber dem vorherigen Arbeitstag entspricht. Fester Schwefel in Ostchina lag bei 9.250,00 RMB/Tonne, unverändert gegenüber dem vorherigen Arbeitstag, während flüssiger Schwefel in Ostchina bei 9.080 RMB/Tonne lag, was einem Anstieg von 0,39 % gegenüber dem vorherigen Arbeitstag entspricht.

Im ersten Quartal war der Hauptantrieb des Schwefelmarktes die plötzliche Eskalation des geopolitischen Konflikts im Nahen Osten. Die Behinderung der Schifffahrt durch die Straße von Hormus brachte den Schwefeltransport aus dem Nahen Osten nahezu zum Erliegen. In Kombination mit der Verlängerung des Exportverbots für Schwefel aus Russland und langfristigen strukturellen Einschränkungen wie unzureichender Angebotselastizität von globalen Raffinerien schrumpfte das importierte Angebot erheblich.

Die extreme Angebotsknappheit kollidierte mit der starren Nachschubnachfrage nach den Feiertagen und dem Beginn der Frühjahrsdüngervorbereitung, was zu einem schweren Angebots-Nachfrage-Ungleichgewicht führte. Die Hafenbestände sanken weiterhin auf niedrige Niveaus. Die schnelle Ausweitung der Angebotslücke trieb die Schwefelpreise stark nach oben und erreichte bis Ende März historische Höchststände. Im gleichen Zeitraum erhöhten steigende Frachtraten aus dem Nahen Osten nach China und steigende Versicherungskosten die Importkosten weiter und trieben die inländischen Preise an.

Im zweiten Quartal verschärfte sich die Angebotsknappheit weiter, und die Ankünfte aus dem Nahen Osten blieben extrem niedrig. Unterstützt durch schwache Angebots- und starke Nachfragegrundlagen erreichten die Schwefelpreise Mitte Juni historische Extreme. Allerdings wirkten sich extrem hohe Preise deutlich negativ auf die nachgelagerte Nachfrage aus. Die Phosphatdüngerindustrie, eingeschränkt durch Versorgungsschutzmaßnahmen und unfähig, die Produktion frei zu kürzen, geriet in tiefe Verluste. Titandioxid- und andere Produzenten waren gezwungen, die Lasten aufgrund übermäßiger Rohstoffkosten stark zu reduzieren, und die industrielle Nachfrage schrumpfte erheblich.

Mitte bis Ende Juni wurde die Nachricht von der Wiederaufnahme der Schifffahrt durch die Straße von Hormus zum Wendepunkt für den Markt. Erwartungen an eine spätere Angebotswiederherstellung änderten sich schnell, frühere optimistische Stimmung brach schnell zusammen, und die Preise fielen stark von historischen Höchstständen.

14 Analyse der Schwefel-Hafenbestände im ersten Halbjahr 2026

In der ersten Hälfte des Jahres 2026 folgten die inländischen Schwefel-Hafenbestände einem kontinuierlich rückläufigen Pfad und erreichten wiederholt neue Tiefststände, was zum zentralen fundamentalen Faktor für den Anstieg der Schwefelpreise wurde.

Insgesamt bewegten sich die Hafenbestände von normalen Niveaus zu Beginn des Jahres durch einen nahezu ununterbrochenen Entlagerungsprozess und waren bis Ende Juni auf das niedrigste Niveau seit fast zehn Jahren gefallen.

Dieser extreme Bestandstrend war in einem beispiellosen klippenartigen Rückgang auf der Importseite verwurzelt. Beeinflusst durch Störungen der Schifffahrtsrouten durch die Straße, verursacht durch geopolitische Konflikte, wurde die Versorgung aus dem Nahen Osten, Chinas Hauptimportquelle für Schwefel, stark behindert. Gleichzeitig waren globale Schwefelressourcen insgesamt knapp, und ausländische Lieferanten bevorzugten es, begrenzte Ladungen an andere Märkte mit höheren Preisen zu liefern, was es China erschwerte, kurzfristig ausreichende alternative Versorgung zu sichern. Der starke Rückgang der Importe führte direkt dazu, dass die Hafenankünfte auf extrem niedrige Niveaus blieben.

15 Analyse der Schwefelproduktion in China im ersten Halbjahr 2026

In der ersten Hälfte des Jahres 2026 zeigte die inländische Schwefelproduktion ein Muster von anfänglicher Stabilität, gefolgt von einem Rückgang, mit begrenztem Gesamtwachstum.

Im ersten Quartal war die Produktion im Allgemeinen stabil mit begrenzten Schwankungen. Zu Beginn des Jahres arbeiteten die Raffinerien normal, und die inländische Schwefelproduktion im Januar und Februar war im Wesentlichen unverändert gegenüber dem gleichen Zeitraum des Vorjahres. Im März begannen die Raffinerien mit der konzentrierten Frühjahrswartung, die Betriebsraten der Branche sanken, und die Produktion fiel leicht im Monatsvergleich. Insgesamt schwankte die Produktion im ersten Quartal leicht, zeigte jedoch keine klare Angebotslücke.

Im zweiten Quartal war die Produktion zunächst stabil und ging dann zurück, mit einem deutlichen Rückgang im Juni. Von April bis Mai war die inländische Schwefelproduktion im Allgemeinen stabil, und die Produktion im Mai stieg im Jahresvergleich leicht an. Im Juni änderte sich die Situation jedoch deutlich. Beeinflusst durch anhaltend hohe Rohölpreise gerieten die Raffineriemargen unter Druck, die Lasten der Hauptraffinerien für atmosphärische und Vakuumdestillation blieben niedrig, und auch die Betriebslasten lokaler Raffinerien waren niedrig, was die Nebenprodukt-Schwefelproduktion deutlich unterdrückte. Gleichzeitig traten einige Unternehmen in geplante Wartungszyklen ein, und mehr Unternehmen reduzierten die Produktion oder führten Wartungsarbeiten durch. Unter dem kombinierten Einfluss mehrerer Faktoren ging die inländische Schwefelproduktion im Juni deutlich im Monatsvergleich zurück.

16 Analyse des Schwefelimportvolumens in China im ersten Halbjahr 2026

In der ersten Hälfte des Jahres 2026 schrumpften die inländischen Schwefelimporte Monat für Monat, wobei der Rückgang weiter zunahm. Die Importmengen wurden nahezu halbiert und wurden zum zentralen fundamentalen Faktor, der den Anstieg der Schwefelpreise vorantrieb.

Im ersten Quartal weitete sich der Rückgang Monat für Monat aus. Die Importe waren bereits zu Jahresbeginn schwach, wobei jeder Monat einen deutlichen Rückgang im Vergleich zum Vorjahr zeigte, und die kumulierten Importe im ersten Quartal stark im Vergleich zum Vorjahr zurückgingen. Das globale Schwefelangebot schrumpfte weiter, die internationalen Preise stiegen kontinuierlich, und China, als weltweit größter Importeur, sah sich mit größeren Beschaffungsschwierigkeiten konfrontiert. Als zentrale Versorgungsquelle bestimmten Schwankungen im Angebot aus dem Nahen Osten direkt das Importvolumen Chinas.

Im zweiten Quartal führte ein geopolitischer Konflikt zu einem klippenartigen Einbruch der Importe. Störungen der Schifffahrt durch die Straße von Hormus führten nahezu zu einem Stillstand der Schwefelexporte aus dem Nahen Osten. Zusammen mit der Verlängerung des Exportverbots Russlands sanken die Importe auf mehrjährige Tiefstände, und der Anteil der Fracht aus dem Nahen Osten schrumpfte stark. Angesichts der globalen Ressourcenknappheit priorisierten ausländische Lieferanten Lieferungen in höherpreisige Märkte, und China hatte Schwierigkeiten, kurzfristig alternative Lieferquellen zu finden. Hohe Preise unterdrückten zusätzlich die Kaufbereitschaft der nachgelagerten Industrien, und die kumulierten Importe im ersten Halbjahr gingen im Vergleich zum Vorjahr stark zurück.

Im Juni verbesserten sich die Erwartungen, aber die tatsächlichen Ankünfte blieben gering. Mitte bis Ende Juni führte die Nachricht über die Wiederöffnung der Straße zu einer optimistischeren Markterwartung, aber die tatsächlichen Schiffsankünfte blieben rar. Selbst wenn sich die Schifffahrt allmählich erholte, würde es dennoch Zeit benötigen, um die während des Konflikts im Persischen Golf beladenen, aber gestrandeten Schwefelfrachten zu verarbeiten. Eine vollständige Erholung des Angebots aus dem Nahen Osten wird weiterhin einen Prozess erfordern.

Insgesamt zeigte Chinas langfristige hohe Abhängigkeit von Schwefelimporten und der kritische Anteil der Fracht aus dem Nahen Osten strukturelle Schwächen unter dem kombinierten Druck von geopolitischen Konflikten, globalem Ressourcenwettbewerb und der Unterdrückung durch hochpreisige Beschaffung. Der starke Rückgang der Importe, zusammen mit dem fortgesetzten Abbau der Hafenbestände, wurde zum zentralen Treiber für wiederholte Rekordhöhen der Schwefelpreise im gesamten ersten Halbjahr.

17 Schwefelmarkt-Ausblick für H2 2026

In der ersten Hälfte des Jahres 2026 erlebte der Schwefelmarkt eine starke Rallye unter extremen Angebotsschocks. Mit Beginn der zweiten Hälfte verschiebt sich die Marktlogik von angebotsgetrieben zu einem Wettbewerb zwischen Angebot und Nachfrage, und der Markt wird voraussichtlich von einem vorherigen einseitigen Anstieg zu einem komplexeren Muster von hochvolatilen Bewegungen mit Druck auf das Preiszentrum übergehen.

Auf der Angebotsseite nähert sich der Wendepunkt von Knappheit zu Lockerung. Nach dem Waffenstillstand im geopolitischen Konflikt im Nahen Osten wird erwartet, dass eine große Menge zuvor verzögerter Fracht von Mitte bis Ende Juli bis August in den Häfen ankommt. Die Hafenbestände werden sich allmählich von extrem niedrigen Niveaus erholen, und die langjährigen Angebotsengpässe werden sich deutlich entspannen. Allerdings werden Reparaturen an Anlagen im Nahen Osten weiterhin Zeit benötigen, und die nasschemische Nickelraffination in Indonesien wird weiterhin Schwefelressourcen ablenken. Das Tempo der Importerholung bleibt unsicher, und lokale Knappheiten könnten kurzfristig bestehen bleiben.

Auf der Nachfrageseite sind klare negative Rückkopplungen bereits sichtbar. Unkontrolliert hohe Preise in der ersten Hälfte unterdrückten die nachgelagerten Sektoren wie Phosphatdünger, Schwefelsäureproduktion und Titandioxid erheblich. Viele kleine und mittelständische Unternehmen reduzierten oder stellten die Produktion ein, und die gesamte industrielle Nachfrage schrumpfte stark. Nur der Sektor der erneuerbaren Energien hielt eine stabile Nachfrage aufrecht. Die Nachfrageschrumpfung wird zum zentralen Widerstand, der weitere Preissteigerungen bei Schwefel begrenzt.

Insgesamt könnten extrem niedrige Bestände und ein konzentriertes Marktangebot die Preise kurzfristig weiterhin stützen, und einige lokale Preissteigerungen bleiben möglich. Allerdings wird sich mit der Freigabe konzentrierter Ankünfte und einer weiterhin schwachen Nachfrageerholung das Gleichgewicht zwischen bullischen und bärischen Kräften allmählich verschieben. Der Widerstand gegen Preissteigerungen wird deutlich zunehmen, und der Markt wird eher unter Druck geraten und volatil bleiben. Unternehmen entlang der industriellen Wertschöpfungskette sollten sich auf die Diversifizierung der Lieferketten und alternative Prozesslayouts konzentrieren, um langfristige strukturelle Anpassungen zu bewältigen.