Internationale Forex-Nachrichten - 12. August

CICC: Weiterhin Übergewichtung von Gold

Am 12. August erklärte ein Forschungsbericht von CICC, dass zwei Erzählungen, die zuvor auf Gold lasteten, entkräftet werden. Erstens ist die globale Liquidität nicht wirklich in einen Straffungszyklus eingetreten. Da die Inflation in den USA sinkt und das Wachstum sich verlangsamt, unterstützen die wirtschaftlichen Fundamentaldaten eine Verschiebung hin zu einer lockereren Geldpolitik. Warsh erscheint oberflächlich hawkish, ist aber inhaltlich dovish, und eine Reform der Fed könnte Raum für zukünftige Zinssenkungen schaffen. Zweitens ist die „Entdollarisierung“ nicht beendet. Warshs Politik der Bilanzreduzierung hilft objektiv, das Vertrauen in den US-Dollar zu stärken, steht jedoch vor mehreren Einschränkungen durch Finanzmärkte und Politik, was die zukünftige Umsetzung höchst unsicher macht. Gleichzeitig könnte die strukturelle Erosion der Dollar-Glaubwürdigkeit durch hohe Schulden, hohe Defizite und politische Unsicherheit schwer umkehrbar sein. Die Netto-Goldkäufe der globalen Zentralbanken stiegen im zweiten Quartal auf 289 Tonnen, ein Anstieg von 62 % im Jahresvergleich und ein Rekordhoch für ein zweites Quartal. Dies spiegelt tief verwurzelte Bedenken globaler Zentralbanken gegenüber dem US-Dollar wider, während die Diversifizierung der Reserven die Goldnachfrage mittel- bis langfristig weiterhin unterstützen wird. Da die globale Liquidität großzügiger wird und der Aufwärtsdruck auf reale Zinssätze und den Dollar nachlässt, könnte Gold wieder doppelte Unterstützung durch Liquidität und die Diversifizierung des Währungssystems erhalten. Wir glauben, dass der Goldbullenmarkt nicht beendet ist und das Fenster, um nach der vorherigen Korrektur Übergewichtungspositionen wieder aufzubauen, geöffnet ist. Wir empfehlen, weiterhin Gold zu übergewichten.

Wahrscheinlichkeit einer Fed-Zinserhöhung um 25 Basispunkte im September liegt bei 48 %

Am 12. August berichtete CME FedWatch: Die Wahrscheinlichkeit, dass die Federal Reserve die Zinssätze im September unverändert lässt, liegt bei 52,0 %, während die Wahrscheinlichkeit einer kumulativen Zinserhöhung um 25 Basispunkte bei 48,0 % liegt. Bis Oktober beträgt die Wahrscheinlichkeit, dass die Fed die Zinssätze unverändert lässt, 38,7 %, die Wahrscheinlichkeit einer kumulativen Zinserhöhung um 25 Basispunkte liegt bei 49,0 % und die Wahrscheinlichkeit einer kumulativen Zinserhöhung um 50 Basispunkte bei 12,2 %.

Chip-Boom hebt das Vertrauen der japanischen Industrie auf den höchsten Stand seit März

Am 12. August zeigte die Reuters-Tankan-Umfrage, dass der Vertrauensindex der japanischen Industrie von 13 im Juli auf 18 im August gestiegen ist, den höchsten Stand seit März 2026. Im gleichen Zeitraum stieg der Vertrauensindex im Nicht-Industriesektor, unterstützt durch starken inländischen Konsum, ebenfalls von 25 auf 28. Der Ausblick für die nächsten drei Monate zeigt, dass sich die Marktstimmung voraussichtlich moderieren wird. Die Nachfrage im Zusammenhang mit Halbleitern war der Haupttreiber der Verbesserung, insbesondere die starken Anstiege in den Teilindizes für Chemikalien und Metallmaschinen. Dies deutet darauf hin, dass die starke Dynamik in der Halbleiter-Lieferkette sich weiterhin auf Japans breitere industrielle Basis ausbreitet, anstatt auf eine kleine Anzahl von Chipherstellern beschränkt zu bleiben. Dass der Industrieindex seinen höchsten Stand seit März erreicht hat, deutet darauf hin, dass die Belastung durch frühere globale Handelsunsicherheiten für Exporteure im Zusammenhang mit der Chip-Nachfrage weitgehend nachgelassen hat. Im Gegensatz dazu blieb der Index der Transportausrüstungsindustrie bei 0, was darauf hinweist, dass die Automobilindustrie noch nicht eindeutig von dem Erholungstrend profitiert hat.