Harnstoffmarkt: Erwartete Stabilität bestätigt, fester Trend setzt sich fort

01 Marktübersicht

1.1 FDD Preisindex

In dieser Woche zeigte der inländische Harnstoffmarkt insgesamt ein eingeschränktes, festes, seitwärts gerichtetes Muster. Nach den Nachrichten der letzten Woche, dass bald eine indische Ausschreibung angekündigt werde und das Ausschreibungsvolumen die Markterwartungen übertreffen würde, wurden sowohl die Futures als auch der Spotmarkt durch die Stimmung angehoben; die Futures stiegen zuerst am letzten Freitag und führten dann zu einer Erholung der Stimmung am Spotmarkt, die Kaufbereitschaft der Abnehmer stieg spürbar über das Wochenende und die Produzenten erhöhten dementsprechend ihre Angebote. In Verbindung mit dem allmählichen Beginn der Reserve-Nachfrage und den Erwartungen an Wartungsarbeiten auf der Angebotsseite herrschte die ganze Woche über eine feste Atmosphäre auf dem Markt. Dennoch wurde die indische Ausschreibung im Laufe der Woche nicht abgesichert, die Bereitschaft der Abnehmer, die Preise weiter zu erhöhen, ließ nach, nachdem die Hauptregionen gestiegen waren, und die Angebote in einigen Regionen zogen leicht zurück, obwohl der allgemeine Ton von Stillstand und stabilen Preisen geprägt war. Die Fundamentaldaten haben sich bisher nicht merklich verändert, das Muster der reichlichen Versorgung bleibt bestehen, und dem Markt fehlen derzeit weitere Impulse, wobei die meisten Teilnehmer darauf warten, ob die indische Ausschreibung wie erwartet erfolgt und ob die Geschwindigkeit der inländischen Nachfrageentlastung den Druck im Inland abbauen kann.

Laut den Schätzungen von FDD-Daten: lag der Inlands-Harnstoffpreisindex für kleine Granulate am Freitag bei 1.793,18, ein Anstieg um 12,73 im Vergleich zum letzten Freitag, ein Zuwachs von 0,71% im Vergleich zur Vorwoche.

In der ersten Wochenhälfte stieg der Harnstoffmarkt zunächst an und stabilisierte sich dann. Über das Wochenende begünstigten Exportnachrichten den Spotmarkt, die Produzenten erhöhten die Angebote durchgängig und die Futures folgten dem Anstieg; da die indische Ausschreibung jedoch nicht wie erwartet zustande kam, verhielten sich sowohl das Kapital als auch die reale Nachfrage vorsichtig gegenüber weiteren Preiserhöhungen. Nach einer ersten Runde der Stimmung kühlte der Markt etwas ab und stagnierte vorübergehend innerhalb einer engen Preisspanne, während abgewartet wurde, ob die Erwartungen erfüllt werden.

In der zweiten Wochenhälfte setzte der Harnstoffmarkt die Konsolidierung fort, in einigen Regionen sanken die Preise leicht. Nach dem Abklingen der spekulativen Euphorie über die Exportnachrichten nahm die Bereitschaft, die Preise weiter zu erhöhen, ab und die meisten Teilnehmer verhielten sich zurückhaltend. Angesichts der Erwartungen, dass Anlagen auf Gasbasis später ihre Produktion herunterfahren und der Reservierungsnachfrage sich weiter nähert, boten optimistische Erwartungen eine relativ starke Unterstützung für sowohl die Futures als auch den Spotmarkt; dennoch ist ohne tatsächliche zusätzliche Nachfrage der Aufwärtsantrieb ebenso unzureichend, und der Markt wartet darauf, ob sich die optimistischen Faktoren erfüllen.

1.2 Lieferregion-Angebote

Konkret stiegen die Preise im Nordosten Chinas auf 1.780-1.820 Yuan/t. Die Preise in Ostchina stiegen auf 1.750-1.780 Yuan/t. In Zentralchina stiegen die Preise für mittlere und kleine Granulate auf 1.740-1.900 Yuan/t, während die Preise für große Granulate stabil bei 2.020-2.050 Yuan/t blieben. Die Preise in Nordchina stiegen auf 1.650-1.830 Yuan/t. Die Preise in Südchina stiegen auf 1.850-1.860 Yuan/t. Die Preise in Nordwestchina blieben stabil bei 1.860-1.910 Yuan/t. Die Preise in Südwestchina blieben stabil bei 1.650-1.900 Yuan/t.

Marktangebote für kleine Harnstoffgranulate (Yuan/t)

02 Dynamik der Industrie

2.1 Tägliche Produktion

Produktion: In dieser Woche betrug die Inlandsproduktion von Harnstoff etwa 1,5262 Millionen Tonnen, ein Anstieg um 19.000 Tonnen gegenüber der Vorwoche, ein Zuwachs von 1,26% gegenüber der Vorwoche und von 12,68% gegenüber dem Vorjahr; der wöchentliche durchschnittliche Tagesausstoß betrug 218.000 Tonnen, ein Anstieg um 2.700 Tonnen gegenüber der Vorwoche. Die Branchenausgabe schwankte während der Woche nur geringfügig, der Tagesausstoß blieb über 210.000 Tonnen, das Versorgungsniveau blieb hoch und die Situation des reichlichen Angebots am Markt bleibt bestehen.

Betriebsrate: Die Betriebsrate der inländischen Harnstoffindustrie betrug etwa 89,83%, ein Anstieg um 1,11% gegenüber der Vorwoche und um 5,75% gegenüber dem Vorjahreszeitraum; die Betriebsrate der Branche stieg im Laufe der Woche leicht an und liegt über dem Niveau des Vorjahres.

Unterteilt nach Produkttyp: Die Produktion von großen Harnstoffgranulaten betrug etwa 347.500 Tonnen und stieg um 37.900 Tonnen gegenüber der Vorwoche, ein Zuwachs von 12,24% gegenüber der Vorwoche sowie um 72.500 Tonnen im Jahresvergleich, ein Zuwachs von 26,36%; die Betriebsrate für große Granulate betrug etwa 97,45%, ein Anstieg von 10,63% gegenüber der Vorwoche und von 16,33% gegenüber dem Vorjahr. Die Produktion von mittelgroßen und kleinen Harnstoffgranulaten betrug etwa 1,1785 Millionen Tonnen, ein Rückgang um 19.100 Tonnen gegenüber der Vorwoche, ein Rückgang um 1,59% gegenüber der Vorwoche sowie ein Zuwachs von 76.600 Tonnen im Jahresvergleich, ein Anstieg von 6,95%; die Betriebsrate für mittelgroße und kleine Granulate betrug etwa 87,80%, ein Rückgang um 1,42% gegenüber der Vorwoche und ein Anstieg um 2,95% gegenüber dem Vorjahr.

Nach Produktionsroute: Die Produktion von Kohlebasis-Harnstoff betrug etwa 1,2747 Millionen Tonnen, ein Anstieg um 39.100 Tonnen gegenüber der Vorwoche und um 175.900 Tonnen im Jahresvergleich; die Betriebsrate betrug etwa 94,95%, ein Anstieg von 2,91% gegenüber der Vorwoche und von 9,29% gegenüber dem Vorjahr. Die Produktion von gasbasiertem Harnstoff betrug etwa 251.300 Tonnen, ein Rückgang um 20.300 Tonnen gegenüber der Vorwoche und um 26.800 Tonnen im Jahresvergleich; die Betriebsrate betrug etwa 70,51%, ein Rückgang von 5,70% gegenüber der Vorwoche und von 2,54% gegenüber dem Vorjahr.

2.2 Dynamik in den Anlagen

Daten zu geplanten Wartungsarbeiten bei Beispielunternehmen der chinesischen Harnstoffindustrie

2.3 Marktbestand

Unternehmen: Der Unternehmensbestand lag in dieser Woche bei etwa 1,8414 Millionen Tonnen, was einem Anstieg um 43.800 Tonnen gegenüber der Vorwoche entspricht, ein Anstieg um 5,44 % im Wochenvergleich und 263.300 Tonnen im Jahresvergleich, ein Anstieg um 16,68 %. Der Unternehmensbestand stieg diese Woche weiter insgesamt an, auch wenn sich das Wachstumstempo etwas verlangsamte; einige Anlagen in wichtigen Regionen nahmen angesichts der Nachrichtenlage flexibel Aufträge an, was die Warenströme in bestimmten Gebieten verbesserte. Dennoch setzte sich die Anhäufung in anderen Regionen fort, in denen die Inlandsnachfrage nicht ausreicht. Der Konflikt zwischen Angebot und Nachfrage hat sich nicht entspannt, und der Druck auf die Unternehmen, Bestände abzubauen, wird schwer vollständig gelöst werden können.

Häfen: Gesamthafenbestand betrug 821.400 Tonnen, ein Rückgang um 34.000 Tonnen gegenüber der Vorwoche, ein Rückgang um 3,97 % im Wochenvergleich, und ein Anstieg um 742.400 Tonnen im Jahresvergleich, ein Anstieg um 939,75 %. Die Hafenmengen änderten sich in der Woche nur geringfügig, mit kleinen ausgehenden Lieferungen in einigen nördlichen Häfen. Da die indische Ausschreibung noch nicht abgeschlossen ist, bleiben Händler relativ vorsichtig mit der Ansammlung von Waren an den Häfen.

Großgranulat: In dieser Woche betrug der inländische Großgranulat-Hafenbestand von Harnstoff 531.400 Tonnen, ein Rückgang um 34.000 Tonnen gegenüber der Vorwoche, ein Rückgang um 6,01 %, und ein Anstieg um 466.400 Tonnen im Jahresvergleich. Die Großgranulat-Hafenmengen sanken leicht während der Woche und liegen weiterhin über dem Niveau des Vorjahres.

Kleingranulat: In dieser Woche betrug der inländische Kleingranulat-Harnstoff-Hafenbestand 290.000 Tonnen, unverändert gegenüber der Vorwoche, und stieg um 245.000 Tonnen im Jahresvergleich; der Kleingranulat-Hafenbestand blieb unverändert in der Woche und liegt weiterhin über dem Niveau des Vorjahres.

2.4 Düngemittelindustrie

In dieser Woche blieb der inländische Verbunddüngermarkt insgesamt schwach und stabil. Mit dem Abschluss der Herbstdüngesaison verlagerte sich der Markt auf die Einlagerung im Winter. Kurzfristige zusätzliche Nachfrage ist begrenzt, und die allgemeine Handelsaktivität bleibt verhalten. Bis zu diesem Freitag lagen der inländische 45%-S-Preisindex bei 3.269,17 und der 45%-CL-Preisindex bei 2.739,09.

Auf der Kostenseite blieben die Rohstoffpreise weitgehend schwach und schwankten: Harnstoff zeigte eine leichte Stabilität bis Festigkeit, synthetisches Ammoniak schwankte wenig, Monoammoniumphosphat (MAP) und Kaliumchlorid blieben schwach, und Kaliumsulfat schwächte sich im tatsächlichen Geschäft weiter ab, sodass die Gesamtkostenunterstützung für Verbunddünger recht begrenzt ist. Auf der Nachfrageseite verlagerte sich der Fokus des Marktes auf die Winterlagerung; Unternehmen konzentrierten sich darauf, Bestände abzubauen und Bargeld zu generieren, Rabatte im tatsächlichen Geschäft und Einzelpreise waren weit verbreitet, und das Preisniveau bewegte sich weiter nach unten. Angebot und Nachfrage: Während die Saison zu Ende geht, sind die Produktionspläne der Unternehmen zurückgegangen, und die Kapazitätsauslastung der Verbunddüngerindustrie hat ein niedriges Niveau erreicht. Gleichzeitig setzt sich der Vorverkauf zur Winterlagerung im Süden und Nordosten fort, aber die Vertriebskanäle sind stark vorsichtig, und die Wiederauffüllung erfolgt schleppend, sodass die Aktivität von Angebot und Nachfrage noch nicht zugenommen hat. Die Wuhan-Phosphat- und Verbunddünger-Konferenz fand diese Woche statt, und der Markt konzentriert sich auf die dort veröffentlichten Brancheninformationen; es wird erwartet, dass Verbunddünger auf kurze Sicht schwach, stabil und abwartend bleibt, mit Aufmerksamkeit auf die Anleitung der Konferenz, die Einführung von Winterlagerungsrichtlinien und Änderungen bei Rohstoffen.

2.5 Melaminindustrie

In dieser Woche konsolidierte sich der inländische Melaminmarkt. Auf der Angebotsseite erlebten einige Unternehmen in Shandong, Hubei, Sichuan und Xinjiang ungeplante Ausfälle oder geplante Wartungen während der Woche, und die Kapazitätsauslastungsrate der Branche fiel von ihrem Höchststand; zusammen mit weiterhin anhaltenden Exportaufträgen einiger Unternehmen nahm der Angebotsdruck etwas ab. Die Bereitschaft der Unternehmen, Preise zu halten, nahm zu, und einige Unternehmen mit ausreichenden ausstehenden Aufträgen nahmen vorläufige leichte Preiserhöhungen vor. Auf der Nachfrageseite blieb die Stimmung in der Mittel- und Nachfrageseite vorsichtig, und die Nachverfolgung von Käufen war unzureichend; die Harnstoffpreise schwankten, was die Aufwärtsdynamik des Marktes weiter abschwächte. Insgesamt variieren die Bestände und ausstehenden Aufträge nach Unternehmen. Die Stimmung hat sich gespalten, und die Quotierungen werden meist flexibel angepasst. Ausblickend, mit der schrittweisen Wiederinbetriebnahme der Wartungseinheiten, könnte sich die Kapazitätsauslastungsrate der Branche erholen, und kurzfristige positive Aspekte sind schwer zu finden. Doch angesichts der unterschiedlichen ausstehenden Aufträge der Unternehmen und einer relativ festen Bereitschaft, Preise zu halten, wird erwartet, dass der Markt sich weiterhin flexibel anpasst.

2.6 Internationale Marktpreise

China Bulk-Kleingranulat FOB liegt bei USD 340,01-350,01/t, ein Rückgang um USD 2-7/t; Schwarzmeer-Kleingranulat Hafen FOB liegt bei USD 375,01-395,01/t, wobei die Obergrenze um USD 5/t fiel; Baltische Kleingranulat Hafen FOB liegt bei USD 370,01-390,01/t, wobei die Obergrenze um USD 5/t fiel; Nahost-Kleingranulat Hafen FOB liegt bei USD 425,01-440,01/t, wobei die Obergrenze um USD 5/t fiel; Brasilien Kleingranulat CFR liegt bei USD 430,01-450,01/t, unverändert gegenüber der Vorwoche; Indien CFR liegt bei USD 352,01-356,01/t, unverändert gegenüber der Vorwoche.

Iran Großgranulat Hafen FOB liegt bei USD 350,01-355,01/t, wobei die Untergrenze um USD 2/t fiel; Ägypten (Europa) Großgranulat Hafen FOB liegt bei USD 525,01-535,01/t, unverändert gegenüber der Vorwoche. Brasilien Großgranulat CFR liegt bei USD 465,01-480,01/t, wobei die Untergrenze um USD 5/t gestiegen ist und die Obergrenze um USD 5/t gefallen ist; Südostasien Großgranulat Hafen CFR liegt bei USD 440,01-475,01/t, ein Rückgang um USD 5-15/t; China Großgranulat Hafen FOB liegt bei USD 415,01-425,01/t, ein Rückgang um USD 5-10/t.

03 Ausblick

Angebot: Die Industrieanlagen halten im Allgemeinen eine flexible Produktion aufrecht, die kurzfristige Betriebsrate bleibt überwiegend stabil mit geringfügigen Änderungen, und insgesamt wird erwartet, dass die tägliche Produktion in der nächsten Woche um das hohe Niveau von 210.000 Tonnen schwankt, wobei das Warenangebot weiterhin recht umfangreich ist. Der Fokus des Marktes könnte darauf liegen, ob gasbasierte Anlagen später zu Wartungsarbeiten zusammenkommen.

Bestand: Aufgrund der früheren Nachfragelücke stiegen die Unternehmensbestände über mehrere Perioden hinweg stark an, und die Bestände entlang der sozialen Versorgungskette stehen weiterhin unter Druck. Nach der Verbesserung des Marktes in dieser Woche wird jedoch erwartet, dass der Druck aufbauen wird, dass sich der Bestand in der nächsten Woche etwas verringert, auch wenn die absoluten Bestandsniveaus im Jahresvergleich weiterhin hoch bleiben und der Druck auf den Markt schwer zu reduzieren ist.

Nachfrage: Die landwirtschaftliche Nachfrage befindet sich derzeit in einer Nebensaison, Downstream-Verbunddüngerunternehmen arbeiten auf niedrigem Niveau und setzen ihren Rückgang fort, und der Rohstoffkauf bleibt bedarfsorientiert. Das Tempo und das Ausmaß der Exportlieferungen werden bestimmen, ob überschüssige Kapazitäten wirksam genutzt werden können, und der Markt wartet darauf, ob Exportnachrichten wie erwartet geliefert werden, um den inländischen Druck zu mindern. Darüber hinaus sollte darauf geachtet werden, ob die Freigabe von Reserve- und anderen Nachfragemitteln eine Phase der Resonanz mit der externen Nachfrage bilden kann.